Ο σκοπός του Ιδρύματος είναι διττός: η παροχή υποτροφιών σε νέους από την Κω και την Χάλκη που επιθυμούν να πραγματοποιήσουν σπουδές μεταπτυχιακού επιπέδου στην Ελλάδα ή το εξωτερικό και η στήριξη ανήμπορων συμπατριωτών μας της τρίτης ηλικίας, στην Χάλκη και την Κω.
Το Διοικητικό Συμβούλιο
Μετά το θάνατο του Καθηγητή και πρώην Υπουργού Δημήτρη Κρεμαστινού, το Διοικητικό Συμβούλιο του Ιδρύματος Λοχαγού Φανουράκη συνήλθε στις 25/05/20 στα γραφεία του στην Αθήνα και ομόφωνα εξέλεξε στην θέση του ως νέο Πρόεδρο τον πρώην Υπουργό κ. Κοσμά Σφυρίου.
Τα άλλα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου είναι
Bαληνάκης Ιωάννης (Γραμματέας)
Καμπανής Ιωάννης (Ταμίας)
Ηλιάδης Ευάγγελος (Μέλος)
Στυλιανός Φάρκωνας (Μέλος)
Πρώτος Πρόεδρος του ΔΣ ήταν ο Ιδρυτής, Σωκράτης Φανουράκης (2011-2013) και δεύτερος Πρόεδρος ΔΣ ήταν ο Καθηγητής και πρώην Υπουργός, Δημήτρης Κρεμαστινός (2013-2020)